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非金属类建材行业周报:天气影响需求,价格承压回落

发布时间:2014-05-14    研究机构:信达证券

水泥行业:价格继续回落,库存暂稳。价格方面:5月9日,全国高标P.O42.5水泥均价为353元/吨,周环比持平,全国低标P.C32.5水泥均价为322元/吨,周环比下降0.21%;库存方面:目前全国水泥企业平均库存为68%,周环比持平;成本方面:动力煤价格维持平稳;供给方面:内蒙有一条年产230万吨的水泥生产线投产,此外贵州两条年产100万吨的生产线也将于近日投产。价格下调区域:江西、福建和浙江,水泥价格下调10-20元/吨,南京熟料价格下调20元/吨;价格上涨区域:海口和昆明,4月底5月初价格上调20元/吨。

玻璃行业:需求不旺,价格承压。价格方面:5月9日,中国玻璃价格指数周环比下降0.40%至969.23;库存方面:全国322条浮法玻璃生产线存货为3206万重量箱,周环比上升2万重量箱,较2013年同期上升降14.54%;生产线情况方面:浮法玻璃生产线总产能为全国320条浮法玻璃生产线总产能为119328万重量箱/年,周环比上升0.49%,较2013年同期增长13.90%;停产产能占比为16.78%,周环比下降0.08个百分点。本周国内浮法玻璃需求不旺的局势尚未扭转,生产企业以压库促销为主,部分库存大的企业,价格略有下调。

建材行业一周市场表现:本周建材板块指数环比下降2.08%,跑输沪深300指数0.93个百分点。从各子行业来看,管材板块表现最好,其指数周环比上升0.27%,跑赢沪深300指数1.41个百分点;玻璃制造板块指数周环比下降3.60%,表现最差

行业投资策略。水泥行业:短期价格承压,关注落后产能淘汰。受到需求疲软和雨水天气的影响,本周水泥价格承压回落。但今年棚户改造、铁路、保障房建设等都将对水泥的需求回升起到积作用。同时为分解落实《政府工作报告》确定的2014年淘汰落后产能任务,近期工信部向各地下达了2014年淘汰落后和过剩产能任务,水泥(熟料及磨机)为5050万吨。新增产能的减少和落后产能的淘汰加快将有利于改善水泥行业供求关系。我们维持对冀东水泥(000401)的“增持”评级,建议重点关注金隅股份(601992)、海螺水泥(600585)和江西水泥(000789)。新型建材:国家积极推进绿色建筑发展,前景看好。在绿色环保的大背景下,绿色建筑重视程度不断提升。根据《国家新型城镇化规划2014-2020》的要求,城镇绿色建筑占新建建筑比重将从2012年的2%提升到2020年的50%。新型建筑材料安全、环保、节能,未来发展前景看好。我们维持对北新建材(000786)、太空板业(300344)的“买入”评级以及嘉寓股份(300117)的“增持”评级。

风险因素:行业周期风险,房地产调控风险,经济下滑风险。

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