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非金属类建材行业周报:需求显疲软,价格出现震荡

发布时间:2014-04-30    研究机构:信达证券

水泥行业:价格回落,库存暂稳。价格方面:4月25日,全国高标P.O42.5水泥均价为353元/吨,周环比下降0.28%,全国低标P.C32.5水泥均价为324元/吨,周环比持平;库存方面:目前全国水泥企业平均库存为68%,周环比持平;成本方面:动力煤价格维持平稳;供给方面:4月23日内蒙一条年产120万吨的水泥生产线试生产。价格上涨区域:广东珠三角和福建福州,上调20元/吨;价格下跌区域:江苏南京、安徽合肥和陕西关中地区,下调幅度10-30元/吨,另外,甘肃兰州地区低标号袋装26日起大幅下调30-40元/吨。

玻璃行业:价格下挫,市场信心偏弱。价格方面:4月25日,中国玻璃价格指数周环比下降0.13%至971.72;库存方面:全国320条浮法玻璃生产线存货为3028万重量箱,周环比下降179万重量箱,较2013年同期上升降5.25%;生产线情况方面:浮法玻璃生产线总产能为全国320条浮法玻璃生产线总产能为118176万重量箱/年,周环比持平,较2013年同期增长13.63%;停产产能占比为16.95%,周环比持平。本周国内浮法市场整体走势偏弱,作为风向标的沙河地区大范围降价,已经普降20元左右,其他地区基本上维持稳态。

建材行业一周市场表现:本周建材板块指数环比下降5.24%,跑输沪深300指数2.69个百分点。从各子行业来看,玻璃制造板块表现最好,其指数周环比下降3.32%,跑输沪深300指数0.78个百分点;管材板块指数周环比下降6.03%,表现最差。

行业投资策略。水泥行业:短期价格震荡回落,基本面向好趋势不变。受宏观环境趋弱和频繁雨水天气影响,本周大部分地区水泥需求呈现疲软态势。但在政府“稳增长”的宏观背景下,主导企业对于稳价和提价的信心仍然坚定。中共中央政治局4月25日召开会议提出,要加大对实体经济的支持力度,具体包括:加快中西部铁路建设,继续支持西部大开发;推动京津冀协同发展和长江经济带发展。这些政策都有助于释放对水泥及相关建材品种的消费需求。我们维持对冀东水泥的“增持”评级,建议重点关注金隅股份、海螺水泥和江西水泥。新型建材:国家推进绿色节能建筑发展,未来成长看好。住房城乡建设部通报全国建筑节能检查情况显示,2013年度全国新增节能建筑14.4亿平方米,有704个项目获得绿色建筑评价标识;截至2013年年底,全国绿色建筑面积超过1.6亿平方米。新型建筑材料安全、环保、节能,符合绿色环保建筑的标准,符合国家发展节能建筑和发展循环经济的要求,未来发展前景看好。我们维持对北新建材、太空板业的 “买入”评级以及嘉寓股份的“增持”评级。

风险因素:行业周期风险,房地产调控风险,经济下滑风险。

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